Algoritmiese Handel Strategieë Kissell

Robert Kissell Ph. D. Agtergrond Dr Robert Kissell, Ph. D. is die president en stigter van Kissell Research Group, LLC. Dr. Kissell het meer as 20 jaar van professionele ondervinding wat spesialiseer in kwantitatiewe modellering, statistiese analise en risikobestuur. Dr. Kissell beveel en konsulteer portefeuljebestuurders in die VSA en Europa op toepaslike prosedures vir risikobestuur en portefeuljebestuur tegnieke. Hy het saam met 'n aantal van beleggingsbanke en beleggingsbestuur maatskappye, insluitend UBS. sekuriteite waar hy was die uitvoerende direkteur van die uitvoering van strategieë en portefeulje-analise, en by JP Morgan Chase Co, Navorsing Afdeling waar hy 'n uitvoerende direkteur, hoof van Kwantitatiewe handel strategieë en Senior Analis was tot April 2010. Dr. Kissell voorsiening gemaak vir globale gelykheid afgeleides by die firma. Voor dit, het hy gedien as 'n vise-president van kwantitatiewe navorsing by Citigroup / Smith Barney. Voor dit, dr Kissell was 'n direkteur van Handel Navorsing aan Instinet. Hy het voorheen 'n Instrukteur vir Cornell Universiteit in hul voorgraadse program vir Finansiële Ingenieurswese. Dr. Kissell begin sy loopbaan in energie raadgewende wat spesialiseer in energie pryse modelle, risikobestuur, en optimalisering. Hy is die skrywer van die voorste industrie boek Optimal handel strategieë, Die Wetenskap van Algorithmic Trading Portefeuljebestuur, en Multi-Asset Risikobestuur. Dr. Kissell het talle navorsingsartikels gepubliseer op handel strategieë, algoritmiese handel, risikobestuur, en die beste uitvoering. Sy papier, Dynamic Pre-Handel Models: Beyond the Black Box, het institusionele beleggers gesogte papier van die Jaar-toekenning. Dr. Kissell is 'n mederedakteur institusionele beleggers Journal of Trading en Journal of indeks te belê, en 'n gereelde spreker in die VSA en in die buiteland. Hy het 'n Ph. D. in Ekonomie van Fordham Universiteit, 'n MS in Toegepaste Wiskunde van Hofstra Universiteit, en 'n MS in Sakebestuur en 'n BS in Toegepaste Wiskunde en Statistiek van Stony Brook Universiteit. Headquarters 1010 Northern Boulevard Great Neck, New York 11021Algorithmic handel strategieë Opsomming Hierdie verhandeling bied die nodige tegnieke en raamwerk vir beleggers in staat stel om toepaslike algoritmiese handel besluite gegee die handel doelwitte en belegging doelwitte van die fonds te maak. Hierdie tegnieke kan gebruik word deur finansiële instellings, banke, verskansingsfondse, verkoop-kant makelaar-handelaars en korporasies om implementering uitvoering besluite te verbeter, handel koste te verminder, te bestuur handel risiko, en die verhoging van portefeulje opbrengste. Die verhandeling sal nodige wiskundige modelle in te voer (naamlik impak mark en tydsberekening risiko) te evalueer en te vergelyk alternatiewe uitvoering strategieë, bepaal toepaslike algoritmes en algoritmiese parameters, en bou meer doeltreffende portefeuljes. 'N multi-tydperk handel skedule optimization tegniek word om optimale uitvoering strategieë vir mandjies aandele te bepaal in 'n bedrag van tyd wat nuttig is vir beleggers kan wees (naamlik minute in vergelyking met ure of meer). Die verhandeling is daarop gemik om deursigtigheid en struktuur te gee aan 'n oomblik ongedissiplineerde veld. Dit verhandeling bied verskeie belangrike bydraes te finansier. Hulle is: 'n impak mark modellering tegniek, 'n doeltreffende multi-tydperk handel skedule optimalisering formulering, 'n real-time risikobestuur tegniek, en 'n algoritmiese besluitnemingsproses raamwerk. Dit bied ook insig in die verbetering van portefeulje prestasie deur middel van behoorlike behandeling van impak mark en handel risiko in die portefeulje konstruksiefase van die belegging siklus. Vakgebied Voorgestelde Citation Robert L Kissell, Algorithmic handel strategieë (1 Januarie 2006). ETD Versameling vir Fordham Universiteit. Papier AAI3216918. fordham. bepress / verhandelings / AAI3216918The Wetenskap van Algorithmic Trading en Portefeuljebestuur Beskrywing Die Wetenskap van Algorithmic Trading en Portefeuljebestuur, met sy klem op algoritmiese handel prosesse en huidige handel modelle, sit afgesien van ander van sy soort. Robert Kissell, die eerste skrywer om algoritmiese handel oor die verskillende bateklasse te bespreek, bied sleutel insigte in maniere om te ontwikkel, te toets en te bou handel algoritmes. Lesers leer hoe om impak mark modelle te evalueer en prestasie oor algoritmes, handelaars, en makelaars te evalueer, en die kennis om elektroniese handel stelsels te implementeer. Hierdie waardevolle boek gee 'n opsomming markstruktuur, die vorming van pryse, en hoe verskillende deelnemers in wisselwerking met mekaar, insluitend bluf, spekuleer, en dobbel. Lesers leer die onderliggende besonderhede en wiskunde van persoonlike handel algoritmes, asook gevorderde modellering tegnieke om winsgewendheid te verbeter deur middel van algoritmiese handel en toepaslike prosedures vir risikobestuur tegnieke. Portefeuljebestuur onderwerpe, insluitend Quant faktore en black box modelle word bespreek, en 'n gepaardgaande webwerf sluit voorbeelde, datastelle aanvulling oefeninge in die boek, en groot projekte. Dit berei lesers te bemark impak modelle te evalueer en prestasie oor algoritmes, handelaars, en makelaars te evalueer. Dit help lesers ontwerp stelsels om algoritmiese risiko en donker poel onsekerheid te bestuur. Dit gee 'n opsomming 'n algoritmiese besluitneming raamwerk om konsekwentheid tussen doelwitte en handel objectives. show meer Produk besonderhede formaat gebind 496 bladsye Dimensies 192 x 236 x 30mm 1,159.98g Publikasiedatum 3 Januarie 2014 Uitgewer Elsevier Science Publishing Co Inc Afdruk Akademiese Press Inc publikasie City belegging te verseker / Land San Diego, Verenigde State van Amerika taal Engels illustrasies daarop swart amp wit illustrasies, swart amp wit lyntekeninge, swart amp wit tabelle, figure Isbn10 0124016898 Isbn13 9780124016897 verkope rang 419133 Mense wat hierdie gekoop ook Review kwotasie 034Kissell gekoop. stel die wiskundige modelle vir die bou van, kalibreer, en die toets van die impak mark modelle wat die verandering in voorraad prys wat veroorsaak word deur 'n groot handel of orde te bereken, en bied 'n gevorderde portefeulje optimalisering proses wat 'n impak mark sluit en transaksiekoste direk in portefeulje optimization.034- - ProtoView, Maart 2014 034This boek bied 'n uitstekende dekking van die uitdagings wat portefeuljebestuurders en handelaars in die uitvoering van belegging idees en die gevorderde modellering tegnieke om hierdie challenges.034 spreek - Kumar Venkataraman, Southern Methodist Universityshow meer oor Robert Kissell Robert Kissell is 'n Uitvoerende Direkteur verantwoordelik vir analytics produk inisiatiewe binne UBS Direkte uitvoering en UBS Portefeulje Trading. Voordat hy by UBS, was hy met JP Morgan waar hy as hoof van Kwantitatiewe Trading Strategies. show meer Inhoudsopgawe I - Inleiding 1. Algorithmic Trading 2. Market Micro 3. transaksie koste-ontleding (TCA) II - wiskundige modellering 4. mark Impact 5. Multi-Bateklas mark Impact 6 prys 7. Algorithmic Trading Risiko 8. Algorithmic Besluitneming raamwerk 9. Portefeulje Algoritmes III - Portefeuljebestuur 10. portefeuljesamestelling 11. Quant Faktore 12. Black Box Modelsshow meer Review teks 034This boek bied uitstekende dekking van die uitdagings wat portefeuljebestuurders en handelaars in die uitvoering van belegging idees en die gevorderde modellering tegnieke om hierdie challenges.034 --Kumar Venkataraman, Southern Methodist Universityshow meer Welkom by 'n meer kleurvolle Book Depository spreek soveel boeke om uit te vind en die liefde as ooit, met 'n nuwe logo, meer kleure, en die hele wêreld soos altyd gratis aflewering. Geniet ons nuwe siteDocumentation Istar Persentasie volume Om die handel strategie te verander van persentasie volume tot tyd handel, verwyder die veranderlike POV in die tabel en voeg die veranderlike trad time met handel time data. Om die handel skedule strategie gebruik, verwyder die veranderlike trad time en voeg die TradeSchedule en VolumeProfile veranderlikes. As jy die grootte spesifiseer in die handel data, Istar gebruik die grootte veranderlike. Anders, Istar gebruik die veranderlikes ADV en aandele aan die grootte te bepaal. Byvoorbeeld, om handel data as 'n tafel te skep, tik: Om handel data as 'n struktuur te skep, tik: Ek-Star Trading Koste Model Die I-Star Trading kostemodel (I-Star) skat die oombliklike koste van 'n bevel. As 'n mark deelnemer onmiddellik stel die hele einde die mark vir uitvoering, hulle aangaan hierdie koste. Hierdie koste verwys ook na die mark deelnemer kosteberekening vir 100 van die volume mark oor die tydperk uitvoering. Die I-Star model is ek 'n 1 x22C5 (S h a r e s A D V) 'n 2 x22C5 x03C3 n 3. Aandele is die aantal aandele wat handel. ADV is die gemiddelde daaglikse volume van die voorraad. x03C3 is die prys wisselvalligheid. 'n 1. 'n 2. en 'n 3 is die model parameters. Die algemene I-Star model wat voorraad-spesifieke faktore sluit is ek 'n 1 x22C5 (S h a r e s A D V) 'n 2 x22C5 x03C3 n 3 x22C5 P r i V O n 5 x22C5 X k 'n k. Prys is die aandele prys. 'n 5 is die prys vorm model parameter. X k is die voorraad-spesifieke faktor soos markkapitalisasie, beta, P / V-verhouding, en Skuld / Ekwiteitsverhouding. Hierdie formulering kan insluit verskeie voorraad-spesifieke faktore. 'n k is die ooreenstemmende vorm parameter vir die voorraad-spesifieke faktor X k. Wenke Vir besonderhede oor die formule en berekeninge, kontak die Kissell Research Group. Verwysings 1 Kissell, Robert. 'N Praktiese Raamwerk vir Transaksie Koste-analise. Journal of Trading. Vol. 3, nommer 2, Summer 2008, pp. 29821137. 2 Kissell, Robert. Algoritmiese handel strategieë. Ph. D. Tesis. Fordham Universiteit, Mei 2006. 3 Kissell, Robert. Die skep van dinamiese Pre-Handel Models: Beyond the Black Box. Journal of Trading. Vol. 6, nommer 4: Val 2011, pp. 8821115. 4 Kissell, Robert. TCA in die beleggingsproses: 'n Oorsig. Journal of indeks Belegging. Vol. 2, Nommer 1, Summer 2011, pp. 60821164. 5 Kissell, Robert. Die Wetenskap van Algorithmic Trading en Portfolio Management. Elsevier / Academic Press, 2013. 6 Kissell, Robert, en Morton Glantz. Optimale handel strategieë. Amacom, Inc. 2003 Kies jou CountryAlgorithmic Trading Algorithmic handel. ook bekend as outomatiese handel. swart-box handel. of algo handel. is die gebruik van elektroniese platforms vir die invoer van handel bestellings met 'n algoritme besluit oor aspekte van die orde soos die tydsberekening, prys, of hoeveelheid van die orde, of in baie gevalle die aanvang van die einde sonder menslike ingryping. Algoritmiese handel word algemeen gebruik deur pensioenfondse, effektetrusts en ander Koop kant (belegger gedryf) institusionele handelaars, groot ambagte verdeel in verskeie kleiner bedrywe om impak mark, en risiko te bestuur. Verkoop kant handelaars, soos die mark makers en 'n paar verskansingsfondse, verskaf likiditeit aan die mark, genereer en outomaties uitvoer bestellings. Algoritmiese handel is ook baie gewild onder Forex-handelaars (Expert Adviseurs). 'N spesiale klas van algoritmiese handel is 'n hoë-frekwensie handel (HFT), waarin rekenaars maak ingewikkelde besluite bestellings inisieer gebaseer op inligting wat elektronies ontvang word, voordat die mens handelaars in staat verwerking van die inligting wat hulle in ag te neem is. Dit het gelei tot 'n dramatiese verandering van die mark mikrostruktuur, veral in die manier likiditeit verskaf. Algoritmiese handel kan word in 'n beleggingstrategie, insluitend mark maak, inter-mark versprei, arbitrage, of suiwer spekulasie (insluitend tendens volgende). Die investeringsbesluit en implementering kan aangevul word op enige stadium met algoritmiese ondersteuning of dalk heeltemal outomaties funksioneer. Ten minste twee derdes van alle Europese Unie en die Verenigde State van Amerika voorraad ambagte word gedryf deur 'n outomatiese programme, of algoritmes. Amerikaanse markte en Europese markte het oor die algemeen 'n hoër proporsie van algo ambagte as ander markte, en skattings vir 2008 reeks so hoog as 80 proporsie in sommige markte. valutamarkte het ook aktief algo handel (meer as 50 bestellings). Futures en markte opsies oorweeg redelik maklik om te diens in algoritmiese handel, met sowat 20 van opsies volume sal na verwagting rekenaar-gegenereerde teen 2010 Bond markte beweeg in die rigting van meer toegang tot algoritmiese handelaars. Algoritmiese en HFT het die onderwerp van baie openbare debat sedert die Amerikaanse Securities and Exchange Commission en die Commodity Futures Trading Commission het gesê hulle gedurende die 2010 Flash Crash, het bygedra tot 'n paar van die wisselvalligheid wanneer die Dow Jones Industrial Average gely sy tweede grootste intraday punt swaai ooit daardie datum, maar pryse vinnig herstel. A Julie 2011 verslag deur die Internasionale Organisasie van Securities Kommissie (IOSCO), 'n internasionale liggaam van sekuriteite reguleerders, die gevolgtrekking gekom dat terwyl algoritmes en HFT tegnologie het deur markdeelnemers is gebruik om hul handel en risiko te bestuur, hul gebruik was ook duidelik 'n bydraende faktor in die flits ongeluk geval van 6 Mei 2010. Geskiedenis van Algorithmic Trading rekenarisering van die orde vloei in die finansiële markte het in die vroeë 1970's, met 'n paar bakens om die bekendstelling van die New York Effektebeurse aangewese einde ommekeer stelsel (DOT, en later SuperDOT), wat bestellings elektronies aangestuur na die korrekte handelspos, wat hulle met die hand uitgevoer word. Die opening outomatiese stelsel van verslagdoening (roeispane) aangehelp die spesialis in die bepaling van die mark skoonmaak opening prys (SOR Smart order routing). Program handel word gedefinieer deur die New York Aandelebeurs as 'n bevel tot 15 of meer aandele ter waarde van meer as US1 miljoen totale te koop of te verkoop. In die praktyk beteken dit dat alle program ambagte ingeskryf met behulp van 'n rekenaar. In die 1980's geword program handel wyd gebruik in die handel tussen die SampP500 gelykheid en futures markte. In voorraad indeks arbitrage 'n handelaar koop (of verkoop) 'n voorraad indeks termynkontrak soos die SampP 500 termynkontrakte en verkoop (of koop) 'n portefeulje van tot 500 aandele (kan 'n veel kleiner verteenwoordiger subset wees) op die NYSE vergelyk met die termynkontrakte handel. Die program handel by die NYSE sal vooraf geprogrammeer in 'n rekenaar aan die orde outomaties gaan na die NYSEs elektroniese order routing stelsel op 'n tyd wanneer die termynmark prys en die voorraad-indeks was ver genoeg uitmekaar om 'n wins te maak. Teen ongeveer dieselfde tyd portefeulje versekering is ontwerp om 'n sintetiese verkoopopsie op 'n voorraad portefeulje te skep deur dinamiese handel voorraad indeks termynmark volgens 'n rekenaar model wat gebaseer is op die BlackScholes opsiewaardasiemodel. Beide strategieë, dikwels net een kam skeer saam as program handel, is die skuld deur baie mense (byvoorbeeld deur die verslag Brady) vir vererger of selfs begin die 1987 ineenstorting. Tog is die impak van die rekenaar-gedrewe handel oor aandelemark ineenstort is onduidelik en wyd bespreek in die akademiese gemeenskap. Finansiële markte met 'n volledig elektroniese uitvoering en soortgelyke elektroniese kommunikasienetwerke (ECN) ontwikkel in die laat 1980's en 1990's. In die VSA decimale, wat die minimum interval verander van 1/16 van 'n dollar (US0.0625) om US0.01 per aandeel, kan algoritmiese handel aangemoedig aangesien dit die mark mikrostruktuur verander deur toelaat kleiner verskille tussen die bod en aanbod pryse, die vermindering van die mark-makers handel voordeel, dus verhoog mark likiditeit. Hierdie verhoogde mark likiditeit het gelei tot institusionele handelaars verdeel up bestellings volgens algoritmes sodat hulle bestellings op 'n beter gemiddelde prys kon voer. Hierdie gemiddelde prys maatstawwe gemeet word en bereken deur rekenaars deur die toepassing van die tyd gemiddelde prys of meer gewoonlik deur die volume geweegde gemiddelde prys. 'N Verdere aanmoediging vir die aanvaarding van algoritmiese handel in die finansiële markte het in 2001 toe 'n span van IBM navorsers gepubliseer 'n referaat by die Gesamentlike Konferensie International op Kunsmatige Intelligensie waar hulle gewys dat in eksperimentele laboratorium weergawes van die elektroniese veilings wat in die finansiële markte , twee algoritmiese strategieë (IBMs besit MGD. en Hewlett-Packards zip) kon konsekwent uit-voer menslike handelaars. MGD was 'n aangepaste weergawe van die GD algoritme uitgevind deur Steven Gjerstad amp John Dickhaut in 1996/7 die zip algoritme is by HP uitgevind deur Dave Cliff (professor) in 1996. In hul papier, die IBM span het geskryf dat die finansiële impak van hul resultate toon MGD en zip geklop menslike handelaars kan gemeet word in miljarde dollars jaarliks ​​die IBM papier gegenereer internasionale mediadekking. Soos meer elektroniese markte geopen is ander algoritmiese handel strategieë ingestel. Hierdie strategieë is makliker geïmplementeer deur rekenaars, omdat masjiene vinniger uit verskeie markte gelyktydig kan reageer op tydelike mispricing en ondersoek pryse. Byvoorbeeld Stealth (ontwikkel deur die Deutsche Bank), sniper en Guerilla (ontwikkel deur Credit Suisse), arbitrage, statistiese arbitrage, tendens volg, beteken terugkeer. Hierdie tipe van die saak is wat die bestuur van die nuwe vraag na Low latency Nabyheid Hosting en Global Exchange Connection. Dit is noodsaaklik om te verstaan ​​wat latency is wanneer die samestelling van 'n strategie vir elektroniese handel. Latency verwys na die vertraging tussen die oordrag van inligting vanaf 'n bron en die ontvangs van die inligting op 'n bestemming. Latency het as 'n laer gebind die spoed van lig kom dit ooreen met ongeveer 3,3 millisekondes per 1000 kilometer van optiese vesel. Enige sein ingroei of routing toerusting stel groter latency as hierdie Lightspeed basislyn. Algoritmiese handel strategieë Trend Na tendens Hier volg 'n beleggingstrategie wat probeer om voordeel te trek van 'n lang termyn, medium termyn, en kort termyn beweeg wat soms voorkom in verskeie markte te neem. Die strategie het ten doel om voordeel te trek uit 'n mark neiging aan beide kante, gaan 'n lang (koop) of kort (verkoop) in 'n mark in 'n poging om voordeel te trek uit die wel en wee van die voorraad of futures markte. Handelaars wat hierdie benadering gebruik kan huidige markprys berekening gebruik, bewegende gemiddeldes en kanaal breakouts om die algemene rigting van die mark te bepaal en om handel seine op te wek. Handelaars wat inteken op 'n tendens volgende strategie nie ten doel om te voorspel of te voorspel spesifieke prysvlakke hulle 'n bedryf begin toe 'n tendens blyk te gewees het, en die uitgang van die handel sodra die tendens blyk te wees geëindig het. Daar is baie stabiel tendense in die valuta mark, so forex gebaseer op tendense het 'n hoë waarskynlikheid van sukses. Pair Trading Die pare verhandel of paar handel is 'n mark neutrale handel strategie sodat handelaars om voordeel te trek uit feitlik enige marktoestande: uptrend, verslechtering neiging, of sidewise beweging. Dit handel strategie is geklassifiseer as 'n statistiese arbitrage en konvergensie handel strategie. Delta Neutrale Strategieë om in Finansies, delta neutraal beskryf 'n portefeulje van verwante finansiële sekuriteite, waarin die portefeulje waarde bly onveranderd as gevolg van klein veranderinge in die waarde van die onderliggende sekuriteit. So 'n portefeulje bevat tipies opsies en hul ooreenstemmende onderliggende sekuriteite sodanig dat positiewe en negatiewe delta komponente geneutraliseer, wat lei tot die portefeuljes waarde relatief onsensitief vir veranderinge in die waarde van die onderliggende sekuriteit. Arbitrage in Ekonomie en Finansies, arbitrage is die praktyk van die gebruik te maak van 'n verskil in prys tussen twee of meer markte: opvallend 'n kombinasie van wat ooreenstem met die ooreenkomste wat kapitaliseer op die wanbalans, die wins wat die verskil tussen die mark prys. Wanneer dit gebruik word deur akademici, 'n arbitrage is 'n transaksie wat geen negatiewe kontantvloei te eniger probabilistiese of tydelike toestand en 'n positiewe kontantvloei in ten minste een toestand in eenvoudige terme behels, is dit die moontlikheid van 'n risiko-vrye wins op nul koste. Forex-handelaars gebruik latency arbitrage en korrelasies arbitrage handel strategieë. Voorwaardes vir Arbitrasie Arbitrasie moontlik toe een van drie voorwaardes voldoen word: Dieselfde bate nie handel te dryf teen dieselfde prys op alle markte (die wet van een prys). Twee bates met identiese kontantvloei nie handel te dryf teen dieselfde prys. 'N bate met 'n bekende prys in die toekoms nie vandag handel op sy toekomstige prys verdiskonteer teen die risiko-rentekoers (of die bate nie gering koste van die stoor as sodanig, byvoorbeeld, hierdie toestand hou ter wille van koring, maar nie vir sekuriteite). Arbitrage is nie net die daad van die aankoop van 'n produk in 'n mark en verkoop dit in 'n ander vir 'n hoër prys op 'n later tyd. Die transaksies moet gelyktydig voorkom blootstelling aan markrisiko, of die risiko dat pryse kan verander op 'n mark voor albei transaksies volledig te vermy. In praktiese terme, dit is oor die algemeen slegs moontlik met sekuriteite en finansiële produkte wat elektronies kan verhandel, en selfs dan, wanneer elke been van die handel uitgevoer word die pryse in die mark kan beweeg. Ontbreek een van die bene van die handel (en daarna met dit kort daarna teen 'n erger prys) genoem uitvoering risiko of meer spesifiek been risiko. In die eenvoudigste voorbeeld, 'n goeie verkoop in 'n mark moet verkoop vir dieselfde prys in 'n ander. Handelaars kan byvoorbeeld vind dat die prys van koring is laer in landbou gebiede as in stede, die aankoop van die goeie, en vervoer dit na 'n ander streek te verkoop teen 'n hoër prys. Hierdie tipe prys arbitrage is die mees algemene, maar hierdie eenvoudige voorbeeld ignoreer die koste van vervoer, berging, risiko, en ander faktore. Ware arbitrage vereis dat daar geen mark risiko betrokke wees. Waar sekuriteite verhandel op meer as een ruil, arbitrage plaasvind deur gelyktydig koop in een en verkoop aan die ander kant. Beteken Reversion Mean terugkeer is 'n wiskundige metode soms gebruik word vir voorraad te belê, maar dit kan toegepas word op ander prosesse. In die algemeen is die idee dat beide 'n aandele hoë en lae pryse is tydelik, en dat 'n aandele prys is geneig om 'n gemiddelde prys met verloop van tyd het. Gemiddelde terugkeer behels eers die handel reeks te identifiseer vir 'n voorraad, en dan die berekening van die gemiddelde prys met behulp van analitiese tegnieke soos dit betrekking het op bates, inkomste, ens Wanneer die huidige mark prys is minder as die gemiddelde prys, is die voorraad beskou aantreklik vir die aankoop , met die verwagting dat die prys sal styg. Wanneer die huidige mark prys is bo die gemiddelde prys, is die markprys verwag om te val. Met ander woorde, is afwykings van die gemiddelde prys sal na verwagting terugkeer na die gemiddelde. Die standaardafwyking van die mees onlangse pryse (bv die laaste 20) word dikwels gebruik as 'n koop of te verkoop aanwyser. Stock verslagdoening dienste (soos Yahoo Finansies, MS belegger, Morningstar, ens), bied algemeen bewegende gemiddeldes vir tydperke soos 50 en 100 dae. Terwyl verslagdoening dienste te verskaf die gemiddeldes, die identifisering van die hoë en lae pryse vir die studietydperk is steeds nodig. Beteken terugkeer het die voorkoms van 'n meer wetenskaplike metode van keuse van voorraad te koop en te verkoop punte as kartering, omdat presiese numeriese waardes is afgelei van historiese data na die koop / verkoop waardes te identifiseer, eerder as om te probeer om te interpreteer prysbewegings behulp kaarte (kartering, ook bekend as tegniese analise). Scalping scalping (handel) is 'n metode van arbitrage van klein prys gapings geskep deur die bod-vra versprei. Scalpers probeer om op te tree soos die tradisionele mark makers of spesialiste. Maak die verspreiding beteken om te koop teen die bod prys en verkoop teen die vra prys, die bod wen / vra verskil. Hierdie prosedure maak voorsiening vir wins, selfs wanneer die bod en vra glad nie beweeg nie, so lank as wat daar is handelaars wat bereid is om markpryse te neem. Dit behels gewoonlik die vestiging en vinnig te likwideer 'n posisie, gewoonlik binne enkele minute of selfs sekondes. Die rol van 'n scalper is eintlik die rol van die mark makers of spesialiste wat die likiditeit en orde vloei van 'n produk van 'n mark in stand te hou. 'N Mark outeur is basies 'n gespesialiseerde scalper. Die volume 'n mark maker ambagte is baie keer meer as die gemiddelde individu scalpers. 'N Mark outeur het 'n gesofistikeerde handel stelsel te handel aktiwiteit te monitor. Dit is egter 'n mark maker gebind deur streng reëls ruil terwyl die individuele handelaar is nie. Byvoorbeeld, NASDAQ vereis elke mark maker te plaas ten minste een bod en een vra op 'n sekere prysvlak, ten einde 'n twee-sided mark in stand te hou vir elke voorraaditem verteenwoordig. Transaksie Kostenreductie meeste verwys as algoritmiese handel (asook algoritmiese likiditeit soek) strategieë val in die kategorie koste-vermindering. Groot bestellings word afgebreek in verskeie kleiner bestellings en met verloop van tyd in die mark betree. Dit basiese strategie staan ​​bekend as iceberging. Die sukses van hierdie strategie kan gemeet word aan die gemiddelde koopprys teen die geweegde gemiddelde prys vir die mark oor daardie tydperk. Een algoritme ontwerp om verborge bestellings of ysberge vind genoem Stealth. Die meeste van hierdie strategieë is die eerste gedokumenteerde in Optimal handel strategieë deur Robert Kissell. Strategieë wat net betrekking het op Donker Pools Onlangs het HFT, wat 'n wye reeks van koop-kant sowel as die mark maak sell kant handelaars bestaan, het meer prominent en omstrede geword. Hierdie algoritmes of tegnieke word algemeen name soos Stealth (ontwikkel deur die Deutsche Bank), Iceberg, Dagger, Guerrilla, sniper, BASOR (ontwikkel deur Quod Finansiële) en Sniffer. Tog is op hul kern eenvoudig wiskundige konstruksies. Donker swembaddens is alternatiewe elektroniese aandelebeurse waar handel vind plaas anoniem, met die meeste bestellings verborge of iceberged. Gamers of haaie snuif uit groot bestellings deur ping klein mark bestellings te koop en te verkoop. Wanneer 'n paar klein bestellings gevul die Sharks kan die teenwoordigheid van 'n groot iceberged orde ontdek. Nou is sy 'n wapenwedloop, sê Andrew Kyk, direkteur van die Massachusetts Institute of Technologys Laboratorium vir Finansiële Ingenieurswese. Almal is besig om meer gesofistikeerde algoritmes, en die groter mededinging bestaan, hoe kleiner die wins. Hoë-frekwensie beurs in die VSA 'n hoë-frekwensie handel (HFT) maatskappye verteenwoordig 2 van die ongeveer 20.000 maatskappye wat vandag, maar is verantwoordelik vir 73 van alle aandele handel volume. Vanaf die eerste kwartaal in 2009, die totale bates onder bestuur vir verskansingsfondse met HFT strategieë was US141 miljard, 'n daling van 21 van hul hoë. Die HFT strategie is vir die eerste suksesvolle gemaak deur Renaissance Technologies. Hoë-frekwensie fondse begin veral gewild in 2007 en 2008. Baie HFT maatskappye geword is mark makers en verskaf likiditeit in die mark, wat wisselvalligheid verlaag en gehelp smal Bid-aanbod spreidings maak handel en belegging goedkoper vir ander deelnemers aan die mark. HFT het 'n onderwerp van intense openbare fokus sedert die Amerikaanse Securities and Exchange Commission en die Commodity Futures Trading Commission verklaar dat beide algoritmiese en HFT bygedra tot wisselvalligheid in die 6 Mei 2010 Flash Crash. Groot spelers in HFT sluit GETCO LLC, Spring Trading LLC, toring Navorsing Capital, Hudson River Trading asook Citadel Investment Group, Goldman Sachs, DE Shaw, RenTech. Hoë-frekwensie handel is kwantitatiewe handel wat gekenmerk word deur kort portefeulje hou tydperke. Daar is vier belangrike kategorieë van HFT strategieë: mark-up gebaseer op orde vloei,-mark maak wat gebaseer is op bosluis data inligting, gebeurtenis arbitrage en statistiese arbitrage. Alle besluite portefeulje-toekenning word gemaak deur gerekenariseerde kwantitatiewe modelle. Die sukses van HFT strategieë is grootliks te danke aan hul vermoë om gelyktydig volumes inligting, iets gewone menslike handelaars kan dit nie doen verwerk. Market Making mark maak is 'n versameling van HFT strategieë wat behels die plasing van 'n beperking om te verkoop (of aanbod) bo die heersende markprys of 'n koop limiet orde (of bod) onder die huidige prys om voordeel te trek uit die bod-vra verspreiding. Statistiese Arbitrage Nog stel HFT strategieë is klassieke arbitrage strategie kan 'n paar sekuriteite soos gedek rentekoers pariteit in die buitelandse valuta mark, wat 'n verband tussen die pryse van 'n plaaslike band, 'n band gedenomineer in 'n buitelandse geldeenheid, die lokoprys van gee betrek die geldeenheid en die prys van 'n vooruitkontrak op die geldeenheid. As die markpryse voldoende verskil van dié geïmpliseer in die model om transaksie te dek kos dan vier transaksies gemaak kan word om 'n risiko-vrye wins te waarborg. HFT kan soortgelyke arbitrages die gebruik van modelle van 'n groter kompleksiteit wat baie meer as 4 sekuriteite. 'N Wye verskeidenheid van statistiese arbitrage strategieë is ontwikkel waardeur handel besluite geneem word op grond van afwykings van statisties beduidende verhoudings. Soos-mark maak strategieë, kan statistiese arbitrage toegepas in alle bateklasse. Event Arbitrage 'n subset van risiko, samesmelting, omskepbare, of benoud sekuriteite arbitrage wat tel op 'n spesifieke gebeurtenis, soos 'n kontrak onderteken, regulatoriese goedkeuring, geregtelike besluit, ens om die prys of koers verhouding van twee of meer finansiële instrumente verander en toelaat dat die arbitrageur om 'n wins te verdien. Samesmeltingsarbitrage ook genoem risiko arbitrage sou 'n voorbeeld hiervan wees. Samesmeltingsarbitrage bestaan ​​oor die algemeen van die koop van die voorraad van 'n maatskappy wat die teiken van 'n oorname terwyl kortsluiting die voorraad van die verkryging van die maatskappy. Gewoonlik is die mark prys van die teiken maatskappy is minder as die prys wat aangebied word deur die verkryging van die maatskappy. Die verspreiding tussen hierdie twee pryse hang hoofsaaklik af van die waarskynlikheid en die tydsberekening van die oorname word asook voltooide as die heersende vlak van rentekoerse. Die verbintenis in 'n Samesmeltingsarbitrage is dat so 'n verspreiding uiteindelik nul sal wees, indien en wanneer die oorname afgehandel. Die risiko is dat die transaksie breek en die verspreiding op groot skaal verbreed. Lae-Latency Trading HFT word dikwels verwar met 'n lae-latency handel dat rekenaars wat ambagte te voer binne millisekondes gebruik, of met 'n baie lae latency in die jargon van die handel. Lae-latency handelaars afhanklik ultra-lae latency netwerke. Hulle wins deur die verskaffing van inligting, soos meeding bod en bied, om hul algoritmes mikrosekondes vinniger as hul mededingers. Die revolusionêre vooruitgang in spoed het gelei tot die behoefte aan maatskappye om 'n real-time te hê, colocated verhandelingsplatform om voordeel te trek uit die implementering van 'n hoë-frekwensie strategieë. Strategieë voortdurend verander om die subtiele veranderinge in die mark weerspieël, sowel as om die stryd teen die bedreiging van die strategie wat omgekeerde ontwerp deur mededingers. Daar is ook 'n baie sterk druk om voortdurend funksies of verbeterings toe te voeg tot 'n bepaalde algoritme, soos kliënt spesifieke veranderinge en verskeie prestasie-verbetering van veranderinge (met betrekking tot maatstaf handel prestasie, koste vermindering vir die handel firma of 'n reeks ander implementasies). Dit is te danke aan die evolusionêre aard van algoritmiese handel strategieë wat hulle moet in staat wees om intelligent te pas en handel, ongeag marktoestande, wat behels dat buigsaam genoeg is om 'n groot verskeidenheid van mark scenario te weerstaan. As gevolg hiervan, is 'n belangrike deel van die netto inkomste uit maatskappye bestee aan die RampD van hierdie outonome handel stelsels. implementeringstrategie Die meeste van die algoritmiese strategieë geïmplementeer word met behulp van moderne programmeertale, hoewel sommige nog strategieë ontwerp om in sigblaaie te implementeer. Meer en meer, die gebruik van groot makelaars en batebestuurders algoritmes geskryf om die FIX Protocols Algorithmic Trading Definisie Taal (FIXatdl), wat toelaat dat maatskappye ontvangs bestellings te spesifiseer presies hoe hul elektroniese bestellings moet uitgedruk word. Bestellings gebou met behulp van FIXatdl kan dan van handelaars stelsels oorgedra word via die FIX protokol. Basiese modelle kan staatmaak op so min as 'n lineêre regressie, terwyl meer komplekse spel-teoretiese en patroonherkenning of voorspellende modelle ook gebruik kan word om handel te inisieer. Neurale netwerke en genetiese programmering is gebruik om hierdie modelle te skep. Kwessies en Developments Algorithmic handel is reeds gewys dat aansienlik verbeter mark likiditeit onder ander voordele. Tog het die verbetering van produktiwiteit gebring deur algoritmiese handel is teengestaan ​​deur menslike makelaars en handelaars in die gesig staar strawwe kompetisie van rekenaars. Betrekking het op die negatiewe kant van hierdie stelsels is hul black box-heid. Handelaars het intuïtief sintuie van hoe die wêreld werk.